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2018-09-24 15:16 来源:tom网

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明晚,贝尔领衔的威尔士队将与苏亚雷斯领衔的乌拉圭队争夺中国杯的冠军,展望决赛,贝尔直言:我们看了乌拉圭和捷克的比赛,乌拉圭队很强劲,我们的目标是最后取得冠军奖杯。凤凰网科技讯3月24日消息,2018深圳IT领袖峰会开幕在即,数字中国联合会主席吴鹰表示,他非常关注区块链。

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在今天下午结束的一场国际足球热身赛中,U23国足在主场1比1遗憾的被叙利亚男足逼平。

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  其实本场比赛,张玉宁获得了不少良机。如今,既然无缘世界杯,而且这场比赛又是吉格斯的首战,威尔士和他们的主帅吉格斯自然要全力争胜,所以吉格斯做了两点:其一,派出了主力阵容,其二,逼抢。

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  还记得国足主帅里皮在赛后就表示,他为国足队员在首轮比赛中的表现大为不满,这也让外界一直猜测到他会在季军战中大面积轮换球员上场。

  5、胡金秋16分8板6盖帽广厦107-98胜深圳晋级4强CBA季后赛1/4决赛广厦队和深圳队的生死战,广厦队坐镇主场以107-98战胜深圳队,胡金秋16分8板6盖帽。

  可是,这场比赛真的都是里皮大意了吗?也未必全是如此,赛后,里皮就清晰表达了对球员态度的不满,事实也确实如此,虽然威尔士的压迫导致了中国队的失误,但是很多失误仍旧无法让人理解:不知所云的传球,莫名其妙的停球失误,这些都和球员在联赛中的状态完全不一样。所以,我们也希望广州恒大一定要好好抓住这个机会。

  

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云米科技IPO融资火急火燎:造血功能丢失 经营现金流断崖下跌

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[摘要]云米科技的经营现金流在2018年由正转负,净利润现金含量断崖式下跌,标志着云米科技从一家赚钱的公司变成一家烧钱的公司,自身造血能力严重退化。

小米生态链公司“云米科技”近期提交了美国IPO申请,计划融资最多1.5亿美元,预计将以“VIOT”的股票代码在美股交易。

今年早些时候,另一家小米生态链公司“华米科技”(股票代码:HMI)于2018年2月上市。可资本市场似乎并不看好,上市即破发,3个月内跌幅一度达到30%,可见美股投资者对所谓的“小米生态公司”并不买账。

与此同时,生态链公司们的大腿“小米”本身,也于今年7月登陆港股资本市场,估值屡次下调,最终发行价相比此前报道的千亿美金市值,近乎腰斩。然而,即使以“甩卖价”发行,小米上市表现依然不如人意:上市以后连续上涨不足7个交易日,而后就开始漫长的下跌,走出一条陡峭的抛物线。

在这种市场环境下,云米科技为什么要选这个时点火急火燎地IPO呢?带着这个问题,我们打开了云米科技的招股说明书,原因很快便跃然眼前。

如下表所示,云米科技2016年净利润为1625万元,经营净现金1549万元,基本持平;2017年净利润为9324万元,经营现金流为1.239亿元,高于净利润,比较理想。可是到了2018年上半年,明明账上有7029万元净利润,现金流方面却是负数,令人大跌眼镜,净利润现金含量更是直接从+133%下跌到-25%,在经营范围没有出现重大改变的情况下, 这一改变实在令人警醒。

数据来源:招股说明书

云米科技的经营现金流在2018年由正转负,净利润现金含量断崖式下跌,标志着云米科技从一家赚钱的公司变成一家烧钱的公司,自身造血能力严重退化。

数据来源:招股说明书

经营现金流量是一个非常重要的财务指标,表明一个企业产生现金的能力,也被称为公司的造血能力;净利润现金含量则是“经营现金流/净利润”的比值,用于检验表示公司的盈利质量,这一数值越高,通常说明公司的盈利质量越好。通常情况下, 企业的经营现金与净利润大致相当,这样企业便可以不断积累资金,用于进一步发展。如果经营现金流大幅低于净利润,甚至为负,一般认为该企业议价能力不高、回收资金的能力较弱、风险较大等。历史上,很多公司的财务舞弊造假,就是从现金流中发现的端倪。

经营现金流转负到底有多么可怕,来看看A股上市公司神雾环保(300156)(股票代码:300156)的例子。2017年中,神雾环保的经营现金流忽然大幅缩减,到2017年年底,忽然转负, 如下表所示(单位:万元)

从此以后,财务造假的质疑声变不绝于耳,公司的股价也一落千丈,股价从2017年年中的33元,到目前的6元,仅为2017年股价的2成,一年多内跌幅超过80%!

如果说神雾环保所在的行业,和云米科技还有很大的区别,毕竟一个是环保,一个是家电。那乐视跟云米便非常接近了,两者都是家电,都标榜自己是互联网公司,即二者都是互联网家电公司。

乐视的经营现金流从2016年开始忽然转负,如下表所示(单位:万元)

股价也是从2016年开始加速雪崩式下跌,到2017年,经营现金流状况恶化更加严重,股价也与2018年初上演了连续11个跌停的壮观景象。

到2018年8月,乐视的股价仅剩3元多,为2016年6月的53元,下跌幅度高达95%,而这一切,只用了两年。

因此,把经营现金流当做企业的经营晴雨表和风险提示器,绝不为过。对于一些经营现金流不佳的公司,避而远之总是上策。如果投资者在经营现金流出现预警信号时,能够及时出局,可以极大降低踩雷的风险。

如今,与乐视同处“互联网家电”行业的云米科技,经营现金流的急速坍塌,确实不是什么令人欣喜的事情。同时家电行业,2018年上半年美的集团(000333)经营现金流达到了76多亿元,对比云米科技负1千多万的现金流,高下一目了然(单位:万元)。

断崖式下跌的经营造血能力,带来巨大的压力。即使资本市场整体情况不佳,也要火急火燎上市融资,这么看来也在情理之中。然而,成熟的美股投资者历来非常重视企业的现金流,云米科技捧着这样一份寒酸的答卷,真的能获得美股投资者的青睐吗?对于有意投海外的国内投资者来说,有神雾环保和乐视网(300104)的前车之鉴,还是谨慎为妙吧!

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责任编辑:jiepcheng
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